[前言]今日两市股指双双出现回调，仍表现为沪强深弱的格局，终盘两市分别报收于4739.36点和 16323.43点，较昨日分别下跌4.72点和356.93点，两市成交金额同比有所放大。行业方面，电力、有色金属、航空和次新股走势较强，后市对该板块值得进一步关注。由于股指经过连续的上升，技术指标超买迹象严重，股指在该点位进行震荡有利于修复指标，为市场的进一步上升夯实基础。

　　　 （一）大势分析

　

　　　 外围市场大幅下挫 股指继续震荡整固

　

　　　 由于周四晚外围股市再度大幅下挫，导致今日大盘观望气氛趋浓，盘中个股分化迹象明显，其中权重指标股的抗跌性再次显现；此外，目前沪指已在4600点上方连续强势整理了5个交易日，同时基金申购情况相当良好，预计下周蓝筹股板块仍将带领大盘继续震荡盘升。

　

　　　 本周消息面上，近期金融期货牌照审批速度明显加快，近两周来每周都有超过10家公司“过会”获批。不过，由于牌照发放需要走相关程序，除了此前颁发三张金融期货经纪业务牌照外，尚没有其他具体名单公布。截至昨日，已有40多家期货公司通过有关部门的金融期货资格审批，其中包括增资和金融期货经纪资格等。但有关人士预计，八九月份将是金融期货牌照的集中发放期。我们认为，本周工行的快速涨停估计也是冲着此消息而来的。毕竟，股指期货推出的时间已越来越近了，这将使得权重股板块的价值有望进一步提高。再配合目前每个新基金的资金量基本上都超过了百亿，他们对权重股筹码是非常关注的，因此建议近阶段对各板块中的龙头个股给予紧密关注。此外，日前国务院办公厅发布的《关于建立政府强制采购节能产品制度的通知》，再度为证券市场上的节能板块吹来阵阵“政策暖风”。从此前公布的《政府采购节能产品清单》（简称《清单》）来看，大致有家电、IT、灯具、电力设备、洁具等五大类行业的相关上市公司将从中获益。由于节能减排对于中国经济是一件大事，而且这个主题会持续一段很长的时间，因此在股票资产配置上应给予一定的额度。

　

　　　 热点方面，从目前所披露的上市公司半年报和基金二季度报告可以发现，近阶段机构投资者的股票投资重新出现向大盘蓝筹股集中的迹象，招商银行、宝钢股份、长江电力、万科、中国平安等股票几乎成为各家基金的“必配品种”。一度消失的“二八”现象再度出现在基金的投资组合里面。其实，近期中国平安、工商银行、兴业银行等一线权重蓝筹股就已经轮番上涨，成为稳定大盘的最重要做多力量。目前这些一线蓝筹股业绩较好，动态市盈率较低，平均市盈率水平低于30倍，部分行业的个股估值水平甚至只在20倍左右，与A股市场整体已近50倍的平均市盈率相比，存在着明显的“估值洼地”，对市场资金有巨大吸引力；随着以证券投资基金为首的众多实力机构的重新增仓，在股指期货下半年有望推出的背景下，一线蓝筹股的投资价值将不断显现，投资者应给予重点关注。

　

　　　 技术面上，由于本周外围市场继续大幅下探，使得国内A股市场观望气氛有所抬头。同时，本轮上攻行情是从3800点一直冲高至4700多点，其中也没经过较大幅度的调整，因此在沪指逼近4800点时引发的技术调整压力也相当明显。而盘中看，本周工商银行等权重指标股均逆势上涨，但由于近阶段游资运作的热门股都纷纷出现了回调，使得个股分化迹象非常明显。不过，由于本周基金新开户人数不断攀升，基金申购情况也超出了市场的预期，因此我们预计下周蓝筹股板块仍将带领大盘继续震荡盘升。

　

　　　 宽幅震荡难改创新高走势

　

　　　 近期大盘一骨作气，继续向上拓展空间，演绎迭创新高行情，沪指距离4800点仅30点之差。在股指宽幅震荡之际，金融股力挽狂澜，救股指于危难之中。短线来看，外围股市动荡不安，股指在不断创新高同时也伴随着宽幅震荡的出现，同时，七月份的CPI公布在即，对市场将形成一定的心理压力。预计后市大盘宽幅震荡频现，但暂时难改市场的盘升格局，股指将继续上演迭创新高走势，后市有望向上挑战5000点。

　

　　大盘震荡走高，工商银行充当了本轮上涨的领头羊，尤其是在股指连续收出十字星面临调整之际，该股一马当先报以涨停，从而带动其它银行股纷纷走强，不仅有效地维系了指数，而且也调动了市场人气。在权重股强势上攻的示范效应带动下，房地产、钢铁、汽车、有色金属等东山再起，蓝筹板块的轮涨格局将再度形成，对大盘形成有效地支撑。在蓝筹股的搭台下，部分超跌股也一跃而起，活跃在涨幅榜前列，为市场营造了较好的做多氛围。市场在多极化热点的推动下，不断刷新历史新高。就目前市况而言，大盘处于新一轮的迭创新高行情中，尤其是蓝筹股的轮翻上攻为行情向纵深发展奠定了基础。由于其强大的权重效应，对指数的拉抬效应非常明显，这是区别是今年前五个月低价股行情的主要特征。后市只要权重股大旗不倒，市场的盘升格局一时难以改变，盘中即使有调整预计空间也将有限。蓝筹股的上涨既有迎接大盘蓝筹股回归的味道，又有为股指期货的推出做准备的意思。后市投资者仍应紧跟热点炒作，否则很可能赚了指数不赚钱。投资者对盘中调整较为充分的蓝筹股，如汽车、钢铁、电力、有色金属等可多加关注。

　

　　技术上分析，大盘自7.20日强势反攻以来呈连续飙升走势，股指已运行至4700点，距离4800点仅30点之差，期间也不乏有缺口出现，盘中有震荡修复的要求。同时，股指在突破4700点后继续上行，4800点也近在眼前，短时间内连连冲破重要的心理关口，技术上有回抽震荡要求，目前日K线以冲高回落的十字星报收，显示大盘上攻力度已明显减弱，继续大幅上行的难度加大。预计后市大盘在4800点区域仍有争夺，但这属正常的技术性调整，暂不必恐慌。经过短暂的震荡后，后市仍有挑战5000点潜力。

　

　　整体来看，目前市场已站稳在4600点上方运行，上升势头良好，而7 月份的统计数据即将公布，较高的CPI涨幅将对市场形成一定的心理压力，盘中宽幅震荡随时可能发生，但由于CPIR的居高不下以后也会成为一种常态，但暂时对市场不会有太大的影响，短线市场难以出现深调。后市只要蓝筹板块大旗不倒，则市场向上的做多动力始终充沛，盘中震荡难改上升势头。

　　　 主力的战略意图就是7连阳

　

　 　　本周工行的崛起把上海大盘带上了新台阶，市场出现了个股分化的“二八”现象。目前市场围绕着股指期货而运行，机构大举进入指标股，完全把大盘变成一个期货品种在运行，消息面的变化将对后市产生影响，未来市场将经常性地出现震荡。

　

　　　 时间上，5月30日以来下周二将面临55天的时间窗，上海大盘日线已经出现3个上跳空缺口，周线也出现了2个缺口，连续地逼空上升完全是指标股在表现，如果说前期的上攻已经得到市场的认同，那么作为牛市行情应该所有股票都有机会，下周那些补涨股票将得到市场的关注。

　

　　　 股指期货的正式推出已经为时不远，我们认为股指期货的逼空上行已经不可避免，到时候所有的300成分股都将作出最大的上升动力，几十亿流通盘的大蓝筹都能够轻松连续涨停，那些几亿流通盘的好股票就更加能够快速漂升了！近段时间指数基金明显强于个股，机构的运转思路明显朝指数靠拢。如果大盘能够稳定在4800点的位置，对于其他个股的表现将是非常好的！

　

　　　 由于前期的银行、地产等股均已出现大幅上涨，中小投资者可多关注众多滞涨的优质成长股，这些刚处于上涨初期的股票补涨不可避免，优质成长股则成为市场中小投资者的良好避风港。指数在4700点进行宽幅震荡，我们认为是技术上的整理，后市仍将继续走强，对于还没有明显拉升的股票可耐心等待。

　

　　　 下周可能的走势是：上半周在4800点附近反复震荡，下半周如果没有利空消息的话，大盘将继续开拓新的空间。大盘周K线已经连收5阳，如果没有特别的大利空，主力的战略意图就是7连阳，能否实现关键看热点是否有效扩散并得到中小投资者的响应！